A dívida pública dos Estados Unidos atingiu um marco inédito ao ultrapassar a marca de US$ 40 trilhões. O cenário de endividamento recorde é atribuído por especialistas a uma combinação de fatores, incluindo a redução de impostos para as camadas mais ricas da população, o impacto inflacionário decorrente de conflitos no Oriente Médio e a implementação de tarifas de importação adotadas durante a gestão de Donald Trump.
Além das questões fiscais e comerciais, o peso dos gastos militares, que se mantêm próximos a US$ 1 trilhão, e a escalada dos juros da dívida contribuíram para o agravamento do quadro. Em 2026, os custos com juros alcançaram US$ 1,1 trilhão, montante que supera o dobro do registrado em 2021, quando o valor era de US$ 419 bilhões.
Dinâmica da dívida e estabilidade do dólar
Embora o volume da dívida tenha dobrado desde 2017, economistas descartam, no momento, um risco iminente de insolvência para a economia norte-americana. A principal justificativa reside no fato de os Estados Unidos emitirem a própria moeda e possuírem o dólar como a reserva monetária global predominante.
O professor do Instituto de Economia da Unicamp, Pedro Paulo Zahluth Bastos, ressalta que o governo possui mecanismos de controle, como a intervenção do Federal Reserve (FED) na compra de títulos. O banco central norte-americano já demonstrou capacidade de expansão de balanço em momentos críticos, como ocorreu em 2020, para estabilizar o mercado.
Pressão inflacionária e incertezas comerciais
A instabilidade gerada por políticas agressivas de comércio exterior, como o conflito tarifário com o Canadá, tem elevado a percepção de risco e pressionado as taxas de juros dos títulos do Tesouro. Especialistas apontam que a inflação, exacerbada pela alta nos preços dos combustíveis devido a tensões geopolíticas, atua como um catalisador para o aumento dos juros longos.
Para mitigar os efeitos imediatos, a Secretaria de Tesouro dos EUA anunciou a ampliação das operações de compra de títulos no mercado, com previsão de dobrar o volume de US$ 2 bilhões para US$ 4 bilhões a partir de 9 de setembro. O economista e historiador Pedro Faria, associado ao Centro de Desenvolvimento e Planejamento Regional da UFMG, observa que o valor nominal da dívida deve ser analisado em conjunto com o tamanho da economia nacional e o contexto global de déficits recorrentes desde 2008.
Impactos da política fiscal republicana
A estratégia de corte de impostos para os mais ricos, consolidada durante os mandatos de Donald Trump, é apontada como um dos pilares da redução na arrecadação federal. Em 2025, a aprovação de novos cortes fiscais elevou a projeção do déficit em US$ 4,7 trilhões para a próxima década, segundo análises do setor.
A situação fiscal dos Estados Unidos gera repercussões além de suas fronteiras, exercendo pressão sobre países emergentes, como o Brasil, que enfrentam desafios para manter suas taxas de juros em patamares controlados diante da instabilidade da maior economia do mundo. Para mais detalhes sobre o panorama fiscal, consulte o relatório do Escritório de Orçamento do Congresso dos EUA.
